豌豆财经网

当前的位置是:主页 >> 区块链

3月用电量简评电力需求旺盛工业用电稳步回升【新闻】

时间:2022-09-23 来源网站:豌豆财经网

3月用电量简评:电力需求旺盛工业用电稳步回升

3月用电量简评:电力需求旺盛工业用电稳步回升 更新时间:2011-4-16 12:02:31   行业近况:  4月14日,国家能源局发布3月份全社会用电量等数据:3月份,全社会用电量3888亿kwh,同比增长13.4%;1-3月,全社会用电量累计10911亿kwh,同比增长12.7%。  评论:  电力需求旺盛,3月份用电量增速略超我们预期。尤其轻工业3月份用电增速同比增长23.8%,带动工业用电同比增长13.8%,好于同期全国平均电量增长,这一点是与1-2月份不同的,我们认为,这显示出用电复苏的情况在多个行业发生。1-2月份:工业用电增长11.3%,低于当期全国平均增速12.3%,四大主要用电行业中,黑金属和非金属用电增速较快,分别为14.5%和12.7%。化工和有色行业用电增速都显著较低:4.1%和4.8%;制造业整体用电增速仅9.5%。  展望4月份:预计月度电量环比持平微降,同比增速仍保持在13-15%。进入4月以来,电力消费水平与3月基本持平,由于自然天数少一天,预计月度电量环比持平微降。分地区来看:1)北方用电环比增速快于南方。北方冬季暂缓工程陆续复苏,工业用电增多,预计西北省份的电量仍将呈环比上升态势,东部、南方电量基本持平。2)4月份,华中地区水电逐步增多,当地火电利用小时攀升步伐放缓,华东火电机组利用小时维持高位。  二季度:水电、华东和南方地区的火电盈利将快速、大幅好转,主要源自电量回升,成本稳定。1)二季度开始,逐步进入丰水期,水电电量、利润率将快速回升:以三峡机组为例,二季度电量平均环比提升50%以上。2)看好浙江、安徽、陕西火电机组的利用小时反弹。上述地区火电2010年新增机组少,当地电力需求持续12%-15%旺盛增长。3)国家公布对重点合同煤的价格限制措施,这有助于华东和南方地区火电机组稳定燃料成本,二季度当地火电机组将迎来利润率改善,电量提升的盈利回升期。  估值与建议:  目前A股电力股股价对应2011年市净率为1.7-1.9x,属历史较低水平。估值已反映投资者对于盈利恶化风险的担忧,股价下行风险有限。建议选取业绩确定性强、估值合理的电力上市公司,安全边际大。审慎推荐:长江电力,国电电力、华能国际。  风险提示:  三季度为用电高峰,电煤市场价格攀升,火电企业盈利面临一定恶化风险。

oKex交易所

okex官网

欧易app

okex官网

欧易okex交易所